四进一出“大家居百亿俱乐部”快速扩容

  2021年，受疫情反复、宏观环境下行、原材料价格持续上涨、房地产市场持续低迷等诸多因素的影响，家居建材行业都在承压前行。但从行业总的来看，实现盈利收入、净利双增的企业也不在少数，特别是营收超百亿的企业成绩普遍超出预期。

  2021年，受疫情反复、宏观环境下行、原材料价格持续上涨、房地产市场持续低迷等诸多因素的影响，家居建材行业都在承压前行。

  但从行业总的来看，实现盈利收入、净利双增的企业也不在少数，特别是营收超百亿的企业成绩普遍超出预期。

  据家页不完全统计，在排除家电企业之后，“大家居百亿俱乐部”有东方雨虹、金螳螂、欧派家居、红星美凯龙、科沃斯等19家，其中新加入“百亿俱乐部”的企业有居然之家、三棵树、索菲亚、老板电器。

  19家营收过百亿的企业中，营收超过300亿的有2家：中国联塑和东方雨虹；营收超过200亿的有4家：金螳螂、苏泊尔、北新建材、欧派家居，家居行业强者恒强的马太效应愈发明显。

  大多数公司实现了营收的增长，并且增速明显，仅金螳螂、九阳股份2家营收出现下降，分别同比下降18.79%、6.09%。

  营收增长最多的是科沃斯，高达80.90%，排名第二的是东方雨虹，营收同比增长46.96%，排名第三、四、五位的分别是居然之家、顾家家居、三棵树，营收同比增长44.88%、44.81%、39.37%。

  而2021年出现业绩亏损的为3家，分别是金螳螂、亚厦股份、三棵树，均是受恒大牵连所致；净利润出现下滑的有8家，分别是中国联塑、金螳螂、新宝股份、亚厦股份、三棵树、九阳股份、索菲亚、老板电器，利润下降最多的是亚厦股份，下降了379.70%。

  出现亏损和净利润同比下降的企业，多是由于上游房地产行业暴雷多发，家居企业对地产客户应收项目计提减值准备、原材料以及能源等价格大大波动导致产品综合成本上升等因素造成。

  从整体来看，在疫情反复、地产和渠道红利递减、行业竞争不断加剧的背景下，2021年家居建材行业整体仍呈正向增长态势，头部企业在持续发挥着行业引领作用，不管是在营收、净利润，还是市场占有率方面，仍旧保持比较高的增速，其经营能力和成长能力可见一斑，也反映了家居行业的集中度不断提升。

  对比2020年的“大家居百亿俱乐部”成员，2021年“俱乐部”新增居然之家、三棵树、索菲亚、老板电器4家企业，广田集团则从“俱乐部”中跌出。

  2021年，市场环境纷繁复杂，能从中突围的企业实属不易，在前进的过程中更要如履薄冰。新晋的4家企业虽然都取得了亮眼的成绩，但也要关注到其背后的潜在隐忧，4家企业中有3家都不同程度的受到恒大暴雷的影响而出现增收不增利的情况，危机还在持续。

  2021年，居然之家实现盈利收入130.71亿元，同比增长44.88%；归母净利润23.25亿元，同比增长71.36%。

  居然之家实现了营收、净利的大幅度增长，与三大上市家居卖场相比，红星美凯龙以155.13亿元营收占据首位，居然之家紧随其后位居第二，已形成与红星美凯龙比肩之势，成为家居卖场的“双寡头”。

  2021年，三棵树实现盈利收入114.29亿元，同比增长39.37%；归母净利润-4.17亿元，同比下滑183.08%。

  对于三棵树来说，去年可谓是喜忧参半，喜的是三棵树晋身为首个破百亿营收的涂料企业，在行业中的龙头地位进一步显现，慢慢的变成为国产涂料企业的领头羊。

  忧的是净利润下滑183.08%，三棵树在财报中给出的解释是：主要是本期计提资产减值准备金增加及原材料大面积上涨，成本上升，公司产品涨价滞后所致。

  也就是由于三棵树上调产品定价滞后于原材料成本上涨，成本压力未能有效传导，以及下游问题地产企业暴雷，导致三棵树2021年信用减值损失达8.14亿元。

  2021年，索菲亚实现盈利收入104.07亿元，同比增长24.59%；归母净利润1.23亿元，同比下滑89.72%。

  这是索菲亚首次进入百亿阵营，同处百亿阵营的定制家居企业还有欧派家居，已突破200亿营收大关。位列定制家居营收榜第三位的尚品宅配（实现73亿营收）没能进入百亿阵营，“欧索尚”的差距正在进一步拉开。

  值得注意的是，索菲亚虽然营收突破百亿，但净利润只有1.23亿元，同比下滑89.72%，出现了增收不增利的情况。

  索菲亚表示，净利一下子就下降主要是由于公司的大宗业务遭遇了重大客户到期商业承兑汇票违约，公司只能先计提资产减值准备，这也是造成索菲亚上市十年以来，首次出现净利润下滑的原因。

  此外，在索菲亚的年报数据中显示，索菲亚的大宗渠道收入增长了6.64%，但是毛利率下降至20.47%，比经销商渠道低了近14%，远低于公司整体毛利率，大宗渠道的增长也不过是以利润换规模。

  2021年，老板电器实现盈利收入101.48亿元，同比增长24.84%；归母净利润13.32亿元，同比下滑19.81%。

  老板电器营收首次突破百亿，位居厨电营收榜首，也突破了近三年营收个位数增长的瓶颈期，但是净利润却也自2007年有公开数据披露以来出现了首次下降。

  财报中，对于净利润的大幅度地下跌，老板电器解释称：2021 年下半年，对部分财务情况困难的精装修业务客户单项计提坏账准备，公司应收款项单项计提坏账准备合计金额为-7.78亿元。其中，恒大及其成员企业约6.3亿元。

  过去的一年，因恒大暴雷的家居企业不在少数，也给家居业敲响了警钟，在地产持续下行的背景下，工程渠道要谨慎选择，更别过度依赖单一工程渠道，老板电器也应尽快调整步伐，逐步消化房企暴雷带来的危机。

  2021年，广田集团实现盈利收入80.36亿元，同比下滑34.38%；归母净利润-55.88亿元，同比下滑612.51%。

  广田集团营收、净利双降，净利下降幅度更是令人咋舌，堪称断崖式下滑。对此，广田集团将其归因于受公司第一大客户恒大集团债务危机影响，应收账款周转缓慢，流动性压力加剧。

  这次面临的危机让广田集团跌出百亿俱乐部，而广田自2016年起就已确定进入百亿集团，只是看广田近几年的财报数据，广田的颓势似乎早已显现，自2019年起，其营业收入和净利润就已双双进入下滑通道。

  除了以上已经跻身百亿的企业，还有不少优秀企业有望在2022年冲击百亿目标。

  兔宝宝2021年实现盈利收入94.26亿元，2022年的第一季度营收也同比增长18.97%，距离百亿目标已触手可及。

  此外，坚朗五金、浙江永强、梦百合分别在2021年实现盈利收入88.07亿元、81.51亿元、81.37亿元，2022年的第一季度营收也实现了不同程度的增长，离百亿目标又进一步。

  目前家居建材行业进入百亿营收阵营的企业已有19家，相信到了2022年，百亿营收企业会超过20家。相比于2018年百亿营收企业还不足10家，表明行业已进入了加速洗牌期。

  家居建材企业“百亿营收”是众多一线品牌奋力追求的目标，未来会有更多的家居企业持续胜出，家居建材“大行业、小企业”的高度分散状态也会随着产业升级的步伐而有所改变。

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