距离江苏江顺精密科技集团股份有限公司（以下简称：江顺科技）2022年主板过会已过去一年时间，公司目前仍未拿到证监会上市批文。在全面注册制实施后，江顺科技已平移至深交所审核，目前已完成深交所一轮问询及更新相应招股书，8月24日，深交所已发出审核中心意见落实函。

  从主营业务收入构成来看，铝型材挤压模具及配件、挤压配套设备，系公司核心产品，2020年至2022年，两类产品营销售卖金额合计分别为4.18亿、5.99亿、7.28亿，占各年度主要经营业务收入的占比分别是77.88%、83.01%、83.64%。

  深交所问询函指出，江顺科技报告期内对铝型材挤压配套设备主要客户出售的收益存在较大变动，其中，2022年对栋梁铝业、豪美新材等客户出售的收益下滑，对敏实集团、华钇新材、中信渤海等客户出售的收益增加。

  8月25日，天聚地合（苏州）科技股份有限公司（以下简称聚合数据）向港交所递交招股书，中信证券为独家保荐人，拟在香港主板挂牌上市。

  据悉，聚合数据的客户包括腾讯、阿里巴巴、百度、网易、美团、中国移动中国联通、中国电信等有名的公司及众多其他网络公司、应用程序开发商以及个人用户。除此之外，2014年，京东科技在A轮融资阶段成为聚合数据第二大股东。

  财务数据上看，以2022年为例，聚和数据陷入到增收不增利窘境，此外，净利率近三年多也直线下滑。

  在进行了2轮的审核问询函之后，山东泰鹏智能家居股份有限公司（以下简称，泰鹏智能）9月8日将迎来北交所首发上会。

  从经营情况去看，泰鹏智能过度依赖外销及大客户而产生的收入下滑风险无疑显得颇大。

  泰鹏智能是一家专门干庭院帐篷及其他户外休闲家具用品设计、研发、生产和销售的企业。报告期内，公司硬顶帐篷、软顶帐篷、PC顶帐篷等庭院帐篷收入占主要经营业务收入占比分别是86.68%、89.27%和91.76%。

  2020年-2022年（报告期内），公司实现盈利收入分别为2.87亿元、4.72亿元和4.08亿元，净利润分别为1851.5万元、2664.7万元和4409.5万元。

  不难看出，2022年，公司营收下滑，净利润反增。泰鹏智能表示，2022年度，公司主要经营业务收入较2021年度下降13.42%，主要系公司在欧洲市场的销售收入下降所致。受市场因素波动及战争的影响，2022年度欧洲经济发展放缓，民众消费能力下降，为了节省开支，欧洲民众延长了非生活必需品的使用周期，进而导致公司在欧洲市场的销售金额下降了8147.46万元。

  招股书披露，公司业务收入主要来源于外销，2020年度、2021年度和2022年度，公司外销收入分别为2.71亿元、4.60亿元和3.97亿元，占公司主要经营业务收入的比重分别为94.89%、98.08%和97.86%，占比较高。

  苏州鲜活饮品股份有限公司（下称：鲜活饮品）作为一家新茶饮综合解决方案的原料供应商，主要从事饮品类、口感颗粒类、果酱类和预包装新茶饮等产品的研发、生产和销售，属于新茶饮供应链的重要环节。

  招股书披露，2020年-2022年（下称：报告期），鲜活饮品实现营业收入81,210.67万元、106,375.19万元和92,953.09万元，净利润分别为17,918.70万元、18,825.49万元和10,625.23万元，经营活动产生的现金流量净额22,472.01万元、17,837.60万元和12,373.33万元。报告期最后一期，鲜活饮品的营收和净利表现不尽如人意，出现了波动，经营性现金流也进一步收窄。

  蜜雪冰城曾于去年9月递交了招股书拟登陆深交所主板。据其招股书披露，2022年1-3月其向鲜活饮品采购果酱4,995.40万元，仅一季度采购额就超过了鲜活饮品问询回复中披露的全年销售额4,945.16万元。

  田野股份于今年2月刚刚在北交所挂牌交易，根据其2020年审计报告显示，当年向鲜活饮品销售金额为1,013.36万元，与鲜活饮品招股书披露的交易数据也存在出入。

  江苏金智教育信息股份有限公司（下称“金智教育”）是国内领先的高校信息化服务提供商。2020年新三板摘牌后，金智教育开启了科创板IPO之路，但最终铩羽而归。

  时隔五个月后，金智教育更换了保荐机构为广发证券后，便改道创业板再度冲击A股市场。今年7月13日，金智教育创业板IPO顺利通过了上市委会议的审核。

  金智教育成立于2008年1月，最初系上市公司金智科技为从事高校信息化业务而设立的公司。两年后，金智科技基于业务发展的战略、聚焦主要经营业务等考虑，将其持有的金智教育股权全部转让给其控股股东江苏金智集团有限公司（下称“金智集团”）。

  就在金智教育业绩持续增长之际，金智集团却选择了退出，这也受到了上市委的关注。

  在金智教育2016年4月定增完成后，金智集团直接持有金智教育31%的股权，持股比例较之前有所下降，此时金智集团持股的比例已少于郭超（持股比例13.83%）、史鸣杰（持股比例10.10%）、南京明德信息科技有限公司（下称“南京明德”，持股比例10.50%）三名股东的合计持股比例。

  成立于2010年11月25日的世盟供应链管理股份有限公司（以下简称“世盟股份”或“发行人”），主要是做运输服务、仓储及管理服务和关务服务相关的业务。乘着我近年来物流行业的东风，欲从深交所主板募集资金6.40亿元用于扩张其业务版图。

  发行人在报告期内营收均保持了不俗的增长，2022年度更是高达41.27%，整报告期的复合增长率为29.40%，表现较好。虽然主板主要强调大蓝筹的特点，并不强调成长性，但发行人整个报告期的平均营收规模仅相当于深交所主板上市公司平均营收规模的5.79%，规模比较小，成长性无论是弥补规模较小的短板，还是对将来若成功发行的定价都有影响，所以仍然还是有较强的动机将业绩展现完美。

  发行人管理类、销售类、财务类和行政类人员整体占比为16.33%，比例较小。而操作类人员和司机合计占比为83.67%，其营收业绩的主要实施人员即为操作类人员和司机，而这两个职能年产值的上限并非没有天花板存在，反而这两类人员的产值天花板可能并不高昂，所以发行人只靠增加有关人员的工作量，而不增加人员编制的方法来取得大幅的业绩增长事实上是不太可能的。但是发行人却不知何故做到了，期末人均效率比期初提高了93.62%，无论如何同行都应该学习学习发行人怎么样提高人均效率的，毕竟这也是降本增效的一个好办法。

  强邦新材已于2023年9月7日上会通过，但估值之家认为还是有必要和大家详细聊聊这家企业有几率存在的问题点，以供广大投资者参考。

  “最”表示程度达到顶点，同类没有比得上的，和“之一”搭配，有两种情况不是病句：一是该领域的第一名不止一个，有多名并列；二是因没有客观数据做参照，不同的人会做出不同的评判，为了不引起纷争，加上“之一”更严谨，比如说李白是最厉害的诗人之一，这样杜甫的粉丝是可接受的。

  对强邦新材来说，上述两种情况都不适用。企业的规模是可以量化的，有客观数据可以支撑，不存在谁不服谁。目前在国内印刷版材行业，中国航天科技集团有限公司旗下的乐凯华光印刷科技有限公司（下称“乐凯华光”）凭借销售规模与资产规模稳居第一多年，并无并列。

  比起较为低调还未上市的行业龙头乐凯华光，强邦新材欲成为印刷版材领域“上市第一股”如司马昭之心。其在招股书中以“最”字博眼球，有关数据比较时又得益于乐凯华光未上市未能纳入可比企业，显得有些比上不足而比下有余。

  （市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）